煙袋斜街有着800餘年的歷史，明代已經是一條商賈雲集的商業街了。這條古街東起鼓樓前的地安門外大街、西至小石碑衚同與鴉兒衚同相連處，全長232米。此街明朝初年稱“打漁廳斜街”，到清乾隆年間稱此街為鼓樓斜街，清末道光、咸豐前後才改稱“煙袋斜街”。至於為何會叫“煙袋斜街”這麼個怪名字呢？説法不一。
其一，據史書記載，當年老北京住在北城一帶的旗人大都有抽旱煙或水煙的嗜好，北京城裏的煙葉行業因此而發展起來，當年鼓樓前、地安門外有眾多煙鋪。那時候抽煙講究用煙袋，所以這條小斜街上，一家挨着一家開起的煙袋鋪，煙袋鋪大都是高臺階，門前豎一個木製大煙袋當幌子。最特別的是東口路北“雙盛泰”煙袋鋪門前豎着的木雕大煙袋，足有一人多高，粗如飯碗一般，金黃色的煙袋鍋上還係着條紅綢穗，十分醒目。這大煙袋稱得上是北京同行業中的頭號大煙袋了，慢慢煙袋斜街的俗稱叫開了。這裡是八旗子弟貴族官宦常來往的地界，據説街口的煙袋店還專門為慈禧太后通過煙袋杆兒。後來官方也將這裡鼓樓斜街的名字改作煙袋斜街，作為正式街名，於是這“煙袋斜街”的俗名兒就這麼轉正了。
不過，另一説煙袋斜街本身就宛如一隻煙袋，細長的街道好似煙袋杆兒，東頭入口像煙袋嘴兒，西頭入口折向南邊，通往銀錠橋，看上去就像一個煙袋鍋兒，而更神奇的是，什剎海上的朦朦雲煙，棋盤錯落的衚同，還有活色生香的市井人家的炊煙，仿佛都是它噴出來的煙圈。
煙袋斜街清末至上世紀二三十年代，還是北京北城較有名氣的文化街，街內不僅經營煙具，還有眾多古玩、書畫、裱畫、文具及風味小吃店舖，曾留下不少文化名人的足跡。現在街上已逐漸恢復了部分煙袋舖子。這條形似煙袋的古老小街既沉澱着深厚的歷史，又充滿了時尚氣息，每天觀訪的游客絡繹不絕，鋪面建築風格樸素並有北京北城特點，特別是霓虹閃爍的夜晚在街上徜徉，仿佛穿越了歷史與時空。
